exness登录:美债、美元、黄金的传导链紧绷,第一张牌会倒向何方?

日期：2025-11-19 14:24 / 人气： / 作者：exness官网

　　汇通财经APP讯——周二(11月18日),美债收益率延续近期回落态势,10年期美债收益率最新报4.110%,日内跌幅0.68%;美元指数在99.60附近窄幅震荡;现货黄金微涨0.06%。表面看三者同步微涨,但内在驱动不同:美债收益率的回落反映市场对美联储12月降息预期的重新升温,美元指数因收益率跌幅尚未完全击穿关键支撑而暂获喘息,黄金则在债市避险情绪主导下维持高位震荡。未来2-3个交易日,债市收益率走势仍是主导美元与黄金短线方向的核心。

美债收益率:短期下行通道确立,关注4.074%-4.160%区间突破

　　10年期美债收益率240分钟周期运行于下降通道中。最新报价4.110%已跌破布林带中轨4.117%,并逼近下轨4.074%。MACD指标DIFF(0.006)与DEA(0.008)虽仍黏合,但绿柱放大,显示空头动能积聚。

　　基本面方面,本周起美国政府关门期间积压的经济数据将集中释放,包括周四的9月非农就业报告。市场预期数据不会显著改变“就业走弱、通胀黏性”的格局。美联储内部鸽派与鹰派分歧尖锐,但鸽派声音近期占优——多位理事表示“对通胀加速不再担忧”,更关注劳动力市场降温,这与10月会议纪要可能透露的“12月降息并非板上钉钉、但也远未排除”的基调一致。

　　此外,市场对特朗普关税言论的担忧持续。关税言论被视为中期通胀上行风险,但短期内强化了“美联储必须先发制人降息以对冲需求下滑”的逻辑,导致美债收益率承压。知名宏观机构指出,“越来越多的鹰派、中立派乃至原先偏鸽的FOMC成员,都倾向于认为当前数据不足以支撑12月降息”,但这一观点说明:除非本周数据大幅颠覆预期,否则收益率继续下行的概率大于反弹。

　　短期关键区间:4.074%-4.160%。

　　- 若下破4.074%,则通道下沿打开,进一步指向4.03%-4.05%区域;

　　- 若受数据或纪要刺激反弹,则上方压力先看中轨4.117%,再看上轨4.160%。

　　盘中重点关注北京时间周三23:00的10月FOMC会议纪要,以及周四21:30的9月非农数据对收益率的冲击。

美元指数:收益率拖累与技术支撑博弈,99.02-99.67成关键区间

　　美元指数240分钟图受制于布林带中轨99.3455压制,最新报价99.5921位于中轨与上轨99.6707之间的上半区。MACD指标出现轻微死叉,红柱缩量,显示多头动能衰竭。

　　从美债传导逻辑看,10年期收益率每下行10个基点,通常对应美元指数下跌0.25-0.35点。目前收益率已从上周高点4.48%附近累计回落37个基点,但美元指数仅回调约0.8%,说明99.00-99.02区域支撑强,短期空头未完全占据主动。

　　多家知名交易机构与分析师观点一致:

　　“只要10年期收益率守住4.07%支撑,美元指数就不太可能出现单边下跌”;

　　“反之,若收益率下破4.07%,99.00关口将失守,美元指数可能回测98.30-98.50”。

　　短期关键区间:99.02-99.67。

　　- 上方99.67是多空分水岭,站稳则短线重回99.80-100.00可能性增加;

　　- 下方99.02一旦失守,则打开下行空间,直指98.50附近。

　　未来2-3日若美债收益率维持下行,美元指数大概率震荡下行,99.02得失决定节奏。

现货黄金:债市避险主导高位震荡,避险溢价未完全释放

　　现货黄金240分钟图最新报价4047.67美元,运行于布林带中轨4014.28至上轨4236.84的宽幅通道内。MACD虽维持死叉,但绿柱收短,快慢线差距缩小,显示下方动能衰竭。

　　黄金当前核心驱动是债市波动率上升带来的避险溢价。10年期美债收益率自11月初以来波动剧烈,叠加特朗普关税言论引发的全球贸易不确定性,以及俄乌局势胶着,共同推升了投资者对美债与黄金的避险需求。市场观察人士指出,“当前黄金的上涨更多是债市避险情绪的镜像反映,而非简单的实际利率逻辑”。

　　技术面上,4000美元整数关口已转化为支撑,4014中轨多次回踩不破,强化多头控制力。上方压力集中在4100-4120前期高点密集区,以及4236布林上轨。

　　短期关键区间:3971-4236。

　　- 下方3971-3980区域为强支撑,失守概率低;

　　- 上方若突破4100-4120,则短线指向4200-4236上轨。

　　盘中重点关注美债收益率若下探4.07%,是否会触发黄金对避险情绪的二次放大。

未来2-3日整体展望

　　未来2-3个交易日,主导市场的核心变量仍是美债收益率的走向:

　　若10年期收益率延续下行,美元指数大概率在99.02-99.67区间内震荡下行,99.02得失决定节奏;黄金则在债市避险情绪支撑下维持高位震荡,重点观察是否突破4100-4120。

　　反之,若周三会议纪要或周四数据引发鹰派超预期解读,导致收益率反弹至4.16%以上,则美元指数有望重返99.80-100.00,而黄金将面临回调压力,短期下看4014-3980支撑。

　　当前,债市传导路径已取代传统实际利率框架,成为主导美元与黄金短线波动的主要逻辑,值得投资者关注。

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